外围市场连续两天暴跌,A股市场沪指在昨日惊险“V型”大反转之后 ,今日剧烈震荡之后小幅下跌。在最近两个交易日的震荡行情中 ,私募基金经理们进行了一系列紧张的加仓、减仓、调仓等操作。 目前投资者最心的问题是:外围的暴跌 ,A股跟不跟 ?涨得太快的科技股,后面还有多少空间?《每日经济新闻》记者注意到,一份问卷调查的结果显示,63.64%的私募认为A股市场能抵御此次外围市场的持续暴跌;一旦跌下去,有72.73%的私募认为是抄底的良机。对于涨幅已高的科技股 ,81.82%的私募不支持现在再去参与 。 超6成私募认为A股有抵御外围暴跌的能力 近两日 ,外围股市迎来了一轮持续大跌 ,今天的A股显然不能像昨天一样“独善其身” 。今日两市前期的市场热点全线退潮,PCB、光刻胶、氮化镓 、HIT电池、国产芯片等板块领跌两市。那么,接下来A股会不会跟随外围市场的走势呢 ?根据私募排排网最新针对私募的调查结果显示 ,63.64%的私募认为A股市场能抵御此次外围市场的持续暴跌;一旦跌下去,有72.73%的私募认为是抄底的良机 。而今年来科技股大涨 ,百元股不断涌现 ,已积累了较高涨幅,有81.82%的私募不支持现在再去参与。 深圳前海乾元资始总经理李宝表示 ,外围市场的暴跌主要是因为疫情扩散带来的恐慌情绪的宣泄,可能对国内资本市场造成一定的影响,但是影响应该比较有限。整体来看A股还是会跟上外围市场的动向的 ,因为现在产业链和资本都已全球化。但是A股跟进的幅度不会太大 ,现在已经走出了自己的节奏 。李宝称 :“实际上我们从2月4号开始加仓,获取了较好的回报 ,然后从20号开始逐步退出。当时的想法非常简单——流动性出问题 ,一般都不会有啥大问题,是短期的事件冲击,这往往是非常好的短期买点。2月24日开始我们就一直保持低仓位,因为A股局部的泡沫非常严重,个别板块已经超过2015年的整体估值了。” 星石投资首席研究官方磊认为,A股可能走出独立行情的主要原因包括两个方面 :首先是中国疫情是最早扩散、也是最早得到初步控制的 ,在国内强有力的应对下 ,已经在往好的方向发展,复工复产也在有序开展。叠加近期各类逆周期调节政策持续出台,A股的整体表现还是比较有韧性的。其次是国内疫情带来的恐慌情绪已经在春节后开盘首日得到一次性宣泄 ,当日全部A股3700多只股票有超过3100只跌停  ,沪指跌幅将近7%,可以说对疫情的反应程度远胜于当前的外围市场。所以目前外围市场的大跌 ,A股受到的影响应该也会小很多  。 榕树投资总经理翟敬勇表示,从疫情角度来看 ,国内疫情已经得到有效控制,悲观预期也已经反映在市场中。随着国内疫情的逐步消退 ,越来越多的企业复工复产 ,疫情对于国内经济的影响将越来越小 ,经济活动也会进入恢复期和上升期 。针对疫情的影响,政府已经提出了一系列经济对冲政策,稳定了市场投资者的信心。他同时认为 ,一些优质资产如果跟随市场下跌 ,是比较好的投资机会 。从另一个维度来看 ,这也是一轮相关行业的“优胜劣汰”,通过这次事件自然淘汰掉一部分抗风险能力差  、不具备核心竞争实力的企业,疫情结束后各行业的集中度会进一步提升,反而利好龙头公司 。 厚石天成侯延军告诉记者,外围市场的暴跌和A股之前下跌都是因为受到疫情影响 。因为A股之前已经经历过下跌 ,而且节后管理层陆续释放流动性,本轮上攻行情基本上就是流动性的成果。在春节前市场已经蠢蠢欲动  ,只是因为突发疫情使得行情戛然而止 。目前由于市场流动性逐步大幅度宽松,所以目前阶段基本面分析和技术面分析都已失效 ,现在最好的应对方式就是“浪来了就浪起来”,但是心里也要有数 。目前科技股大涨之后,按照理性思维肯定不是介入时机,但是流动性充裕的情况下,后市怎么走还很难说 。 科技成长个股还有多少空间? 那么,已经积累了较高涨幅的科技板块还适合投资者参与吗 ? 榕树投资翟敬勇认为,随着国家经济动能从传统产业向新科技产业转型,新科技方向蕴含着巨大的投资机会 。他高度看好新能源、5G应用和半导体行业的投资机会,认为这三大方向将会继续成为市场的投资主线。汽车电动化的趋势正在加速到来,新能源汽车行业是未来5~10年最有发展前景的行业之一;随着5G商用步伐加快,5G低延时、高带宽 、大连接的特点将会带动C端和B端产业发生颠覆性变革;国家对于发展半导体产业提供了大量的产业政策和资金支持,未来各行业软硬件的国产化替代将会成为中国科技产业的确定性机会  。这些领域的个股虽然短期内积累了较多涨幅,但长期的增长前景巨大,未来业绩的持续大幅增长将会逐渐消化现有的高估值。 方磊也表示,近期市场行情持续发酵 ,以创业板为代表的成长股更是屡创新高,很多投资已经获利颇丰。目前来看 ,成长股当中部分热门子行业的绝对估值的确较高,短期内可能会有阶段性休整的压力,但成长股总体估值仍然处在合理区间。当前至少有三点是比较确定的:①为了对冲疫情对于宏观经济的短期影响 ,货币政策 、财政政策都会持续发力;②市场流动性仍然维持合理充裕;③产业转型升级是未来的确定性趋势 。所以,虽然当前某些热门子行业相对消费类别和周期类别而言性价比有所下降 ,但是未来整个科技类别成长股的走势应该还是向上的 。 从成长股和大盘股估值的对比来看,方磊认为 ,当前成长股的估值确实高于大盘股。但是从世界范围来说 ,科技类别的成长股由于其成长性,投资人对其估值的容忍度也会更高 。从中长期来看 ,我国的经济增长已经从高速度向更加高质量的发展转变 ,未来更进一步的产业转型升级将是确定性的趋势 。近年来我国以内需市场为依托,叠加庞大的工程师红利和金融、产业等各方面政策的全方位支持 ,我国产业转型升级已经在加速发展之中。所以,未来成长股是否还有空间这一问题,答案已经很明确了 :伴随着新一轮科技周期的开启 ,成长股长期向好的趋势应该是比较确定的  。 而北京和聚投资指出 ,科技股在过去几个月以来全面开花,很多细分领域都有了比较大的涨幅。“我们总体觉得科技股在2020年尤其是在上半年仍会处于比较活跃的阶段。站得更高一点,我们觉得它的繁荣背后是三重周期的叠加,也是这一轮科技股行情背后的本质。第一个周期是技术周期 ,以通信技术的应用落地为核心 ,在2020年 ,我们正处在5G转入消费级层面应用的新阶段;第二是资本周期 ,当下科技领域正处在历史上非常宽裕的融资环境中,科技行业的投融资需求也非常活跃,估值环境重新进入到新的上行周期  ,从二级市场到一级市场链条上拉动 。第三是经济周期 ,科技股有自身技术迭代的独立特征  ,所以在宏观经济下行的环境当中,资本市场反而可能从多元资产配置的角度,愿意给非顺宏观经济周期的资产以更高估值的原因。在上述三重周期叠加之下 ,我们觉得科技股这一轮景气的幅度和时间跨度,可能都是历史上比较少见的 。” (责任编辑:DF527) 郑重声明:本站发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关 。【中国人民银行召开人民币国际化工作座谈会】会议强调,下一步人民银行、外汇局将会同各有关部门 ,认真贯彻落实党的十九届四中全会关于“稳步推进人民币国际化”精神 ,与商业银行和其他金融机构一道,加强统筹协调和国际合作,提高金融服务水平和能力,紧紧围绕服务实体经济 ,着力帮助企业减少汇率风险 ,节约汇兑成本,增加融资渠道 ,更好促进投资贸易便利化。(央行) 2019年12月20日,中国人民银行召开人民币国际化工作座谈会 。会议总结人民币国际化十周年以来取得的进展,交流工作经验,并对下一步跨境人民币工作进行部署 。人民银行副行长潘功胜出席会议并讲话。 会议指出 ,跨境人民币试点以来,始终坚持适应市场需求 ,服务实体经济 ,推动贸易投资便利化,促进金融改革创新 。经过十年的发展 ,人民币计价货币功能逐步呈现,支付货币功能稳步增强,投融资货币功能不断深化 ,金融交易功能大幅改进 ,储备货币功能明显提升。 会议强调 ,下一步人民银行、外汇局将会同各有关部门  ,认真贯彻落实党的十九届四中全会关于“稳步推进人民币国际化”精神,与商业银行和其他金融机构一道,加强统筹协调和国际合作,提高金融服务水平和能力 ,紧紧围绕服务实体经济 ,着力帮助企业减少汇率风险,节约汇兑成本 ,增加融资渠道,更好促进投资贸易便利化 。 商业银行、海外人民币清算行 、人民银行分支行代表作了经验交流 。相关部委 、政策性银行、银行间市场中介和基础设施机构 、跨境人民币自律机制及企业代表参会。 【相关报道】 上海建设“离岸”金融中心 助力人民币国际化 为什么选择上海建设国际金融中心 ,首先基于上海一直是中国的金融中心,也曾经是整个远东的金融中心,没有历史积累是很难搭建国际金融中心 。中国从新加坡进口原木,其实新加坡一片森林都没有,但标的原产地是新加坡。但是印度尼西亚的原木通过新加坡进行结算的 ,新加坡是国际金融中心 ,所以原产国变成新加坡了 。市场承认的国际金融中心必须有历史积累  、有业绩,这是内生性 、外部性的结合。 咬定人民币产品不放松 助力上海国际金融中心建设 国际金融中心又以什么作为标志呢 ?最为重要的是产品制定标准、价格的制定标准。具体到上海国际金融中心 ,关键是中国人民币的产品 ,金融产品是不是中国制定价格?首先就是人民币指数 ,是否中国自己制定的 。就国内来说 ,上海拥有最完善的金融要素市场 。 上海国际金融中心有美元产品,也有日元产品 ,但是做人民币产品才是上海金融的本职工作 。上海要集中精力把人民币产品做好 ,包括人民币跨境业务 ,跨境业务做好了之后,才能进一步做离岸业务 。离岸产品是竞争最激烈的地方,离岸的标志不仅包含可以做各种货币 ,因为离岸包含了各种货币产品 ,并且是以国际标准展开竞争的。上海要朝着国际产品的标准优化人民币产品。 所以上海首先从人民币国际化账户开始做起,而进博会则是推动人民币国际化账户的契机 。商品在中国销售 ,当地货币计价是国际惯例 ,并且按照国际规则“依地定价” 。利用中国这个大市场实现人民币定价 ,有了定价以后才能做指标 ,才能做人民币产品。通过进博会,东南亚这些国家——泰国、越南 、马来西亚向中国出口产品,中国按照依产地计价用人民币支付 ,这些国家必须在中国开账户 。开账户以后 ,他们之间在债权债务可以拿他们账户上的人民币进行抵充 ,中国银行业可以充分利用账户上的人民币进行投资,如此真正做到了外国人的人民币所有权 、中国人的使用权,这是具体落实人民币国际化 。以中国市场的规模来吸引外国非居民在中国开账户,达到非居民人民币所有权 、中国金融企业的人民币使用权 ,这就是无形当中转变了中国过去利用外资的模式  ,这个过程中其实就是把人民币也当成外资用了。 离岸转手买卖已实现 争取定价权需加把劲 值得注意的是进博会推出了离岸转手买卖,这其实是上海要发展离岸结算中心的信号。目前马来西亚想出口到中国 ,必须通过新加坡  ,因为马来西亚本土的金融机构效率太低。而上海要成为离岸结算中心,其中的关键就是资金结算效率问题。目前中国各种资金流转  ,各种各样的金融要素市场 ,已经给各种金融交易做好准备 ,并且人民币支付体系现在已经达到这个要求了  。 人民币国际化从制定标准来说有三种。第一种,生产者货币定价PCP,中国的企业到海外去  ,尤其像华为这些有定价权的企业 ,尽量用人民币计价 。第二种,上海已经开始争取大宗商品定价 ,诸如 ,上海黄金市场 、上海原油期货市场都用人民币计价 。因为这两类商品中国有相对垄断权,中国是全球最大的黄金生产国;也是第一大石油消费国,对产品需求有相对垄断权 ,人民币计价必须与产品供、需绑在一起 ,才有真正的定价权 。第三种 ,当地货币计价 ,也就是要求卖方在中国开立人民币账户。中国市场这么大 ,用人民币计价 ,这就是靠规模取胜 。 目前的主要问题在于,人民币的期货产品还没有上海定价 。上海的中国外汇交易中心 、人民币期货国际定价权还没有实现。外汇市场有四大类衍生品 ,期货  ,到目前没推出 ,这相当于我们把“批发”价格没推出 。人民币期货价格是最标准化的外汇市场,这是今后要努力的,上海需要尽早推出人民币的期货价格 、期货产品。 目前上海已经提出建设“离岸”金融中心了,就应该朝着这个方向去思考问题 ,从跨境转为离岸 。 落实“放管服” 上海有信心建成“离岸”金融中心 纵观全球 ,目前离岸金融中心其实很有限,离岸金融中心都是岛屿  、海峡、沿岸地区,上海是沿岸地区 ,所以照理应该是可以有所作为的  。总结而言 ,离岸金融中心有三大特点:1  。无利率上下限限制(利率自由化);2 。金融机构没有存款准备金;3。免税(个人所得税的避税天堂)。第一和第三条,我们当前的政策空间不大,目前唯一有政策空间的是第二条。存贷款利率怎么样进一步压缩 ,朝着离岸市场去发展   。企业借钱要依赖于离岸市场,存款也要依赖于离岸市场 。比如新西兰允许企业在做金融机构的业务 ,但不按照金融机构的监管模式去监管,用通俗话来说就是允许在离岸市场上做“影子银行”的业务 ,某种程度上提供了一种选择 。 国际金融中心必须要吸引足够多的国际企业,企业最希望的是什么?减少企业负担和成本,这个成本也包括降低企业应对监管的成本。要降低企业应对“监管成本” ,这是离岸金融市场建设的重要一环。上海一直在提出放得最开 、管得最细、服务得最精准 ,一切从账户上进行挖潜 ,目前已经实现功能性监管和行为监管分开。更为需要强调的是专业化,让专业的机构做专业的事  ,这样才能有效降低成本 。(来源 :中金网)(文章来源:央行网站) (责任编辑 :DF075) 郑重声明 :本站发布此信息的目的在于传播更多信息 ,与本站立场无关 。

尘封十二年的基金销售纪录,2020一开年就被打破。单只基金超过1200亿资金的疯狂追捧 、不到5%的超低配售比例,再次让公募基金成为了理财市场的绝对焦点 。实际上  ,不到2个月的时间里,即便是配售之后  ,整个新发公募基金规模已经达到惊人的2681亿。 一边是疯狂的基金销售 ,一边是A股市场春节之后的绝地反弹 ,成交量站稳万亿且不断放大,市场人气似乎一时无两。但就在这个群情激昂的时刻,我们不得不想起了一句投资老话——“风险总在人声鼎沸处” ,3000点之上资金疯狂的背后,是否会再次敲响警钟 ?究竟谁是爆款基金的幕后推手 ?眼下的基金投资究竟该如何进行 ? 谁是爆款基金幕后推手 ? 背后“金主”大曝光 陈光明携睿远基金重返公募后,第二只权益产品睿远均衡价值三年A/C火速引爆市场,认购当日(2月18日)便有超过1200亿元资金抢购 ,一举打破了上投摩根在2007年10月创下的单日募集超过1100亿元的纪录 。 公告披露 ,睿远均衡价值三年募集有效认购户数37.68万户。A类份额55.78亿 ,C类份额3.86亿  ,申请认购比例为4.90% ,平均每户初始认购金额为318.47万元。 钱从哪里来? 据《每日经济新闻》记者采访了解 ,陈光明团队早在去年就已经同包括银行、券商和第三方财富公司等多个渠道沟通产品发行事宜。不少投资人在年前就开始打探睿远新发基金的情况,认为到时候一定会超募、配售 ,提前就预备资金尽可能多地抢占先机。 一位公募知情人士向记者透露 ,虽然陈光明及睿远公司的定位是面向个人投资者做专业投资理财 ,但部分渠道的大额资金来源也直接指向机构 ,此次代销的19家券商机构中,有一家贡献超过50亿元,其中9亿来自机构投资 。记者也向该券商内部人士求证,确实有这笔钱来自机构资金。 另据该公募人士透露 ,招商银行或为整个渠道方贡献力度最大的一方 ,不排除其中有委外理财的资金打入。其表示 ,银行的KPI考核要比债券收益高 ,“放贷现在风险大  ,所以需要其他渠道获得高收益” 。 不过 ,据来自上海的一位券商渠道人士介绍 ,投资人结构中仍以散户居多。记者也从深圳各大银行网点处了解到 ,该基金在推介路演阶段就已经有客户上门预订。部分银行工作人员表示,“前来预订的大多是个人高净值客户 ,以20万~100万认购预算为主 。” 至此,多方渠道的资金来源各执一词,但有分析人士指出,在市场出现系统性行情之前,散户的认购冲动会有一定的滞后性。“散户应该没有这么快 ,更多的应该还是机构或银行的钱。”华南某券商资管人士如是分析道。 实际上,银行或机构资金的委外需求一直没有停过  ,特别是在央行流动性不断释放的环境下 ,商业银行的信贷压力大幅提升。前述公募人士表示,钱越多贷款利率越低,但是中小企业放贷风险太高  ,银行理财子公司也难以消化,就要进行委外投资 。记者也发现,部分机构资金主导配置的基金里,固收类产品早已不是迁就的对象 ,也投向权益类产品。部分去年上半年新成立的权益类产品中,机构投资者持有比例占比过半的不在少数 。 综合来看,A股市场行情发酵,赶上基金发行旺季,银行、券商等代销渠道对那些明星基金经理的新产品会格外关照,加之个人系公募基金本身就具有一定的销售渠道及信托项目对接优势,形成万众翘首以盼之势就不足为奇了 。 如何考量基金公司发行实力 ? 新基金规模依然是硬指标 实际上 ,资金基于权益类配置的热度早在去年就开始升温 。统计显示 ,2019年 ,股票型基金和混合型基金的规模分别较2018年同比上涨了56.92和39.21%  ,规模达到12704.68亿元和20707.99亿元 。 究其原因 ,长量基金分析师王骅曾公开表示,一方面来自A股市场的估值优势,另一方面也在于利率下行等流动性宽松等因素的刺激,权益类资产在规模增长带动下具有明显的赚钱效应 。银河证券基金研究中心统计数据显示 ,截至2019年底,标准股票型基金的收益率达到46.98%  ,而混合偏股型基金的收益也达到了47.83% ,大幅跑赢同期沪指22.30%的全年涨幅。 今年以来 ,各大基金公司对于权益类资产的配置继续加码。据统计,截至2月22日 ,已有117只基金成立,其中权益类基金(股票型基金 、混合型基金)数量已达76只 ,占比超过64%;共有19只基金启动配售计划,“日光基”已达到13只 。这意味着爆款产品在所有新发基金的比例为11.11% ,权益类新产品的比例也不到20%。显然,市场并非见“新”就抢。 那么,基金公司的新产品发行能力究竟应该怎样来考量呢?石宇在接受《每日经济新闻》记者采访时表示 ,新产品的总募集份额是能代表基金公司新产品发行能力的综合指标。截至2月22日,今年以来新产品募集总份额排名前三的分别为广发 、易方达、华夏 ,募集总份额分别为217.97亿份 、199.68亿份、196.6亿份。 可见,老牌基金公司背靠强大的股东优势和品牌效应 ,新发产品的效率靠前 ,且在今年新发行的基金中,权益类产品数量占到所有新成立基金数量一半以上的不在少数。然而,权益产品常有 ,爆款却不常有,前述13只“日光基”有12只系权益类产品 ,分属于10家公募,其中数量最多的是交银施罗德基金(3只) ,市场最火爆的当属睿远基金(1只)。市场总体的认购意愿依旧是被个别的明星机构或个人带着节奏走,而过往业绩和投资风格当属投资人择基的判断依据。 石宇告诉记者,越来越多的基金经理实际上已经开始摒弃频繁择时的理念 ,注重长期投资逻辑,与投资人期许形成强烈共鸣的同时 ,也加速其通过权益配置完成规模上的超越 。 众禄基金首席研究员王晶向记者表示,公募基金目前数量多 ,但业绩持续性一般 ,因此品牌效应比较突出,业绩表现能力更为突出的品种更能对市场有吸引力。 那么,当上证指数重返三千点之际,爆款基金扎堆成立 ,究竟是高点还是恰当的投资时点 ,是馅饼还是陷阱呢? 3000点买的爆款基金 持有1年优于持有3年 爆款基金不断出现的时候,经常能从渠道的理财经理那儿听到这样的分析:目前的点位这么低 ,放几年时间 ,收益肯定不会差。甚至近期在睿远均衡价值的营销上 ,有银行的客户经理向客户推荐时,就用三年期定存来进行比较 ,认为投资者如果能够安心地放上三年 ,收益率大概率远超定期存款。 虽然不知道未来三年资本市场会发生什么 ,行情会如何演绎  ,爆款基金会取得什么样的收益,但从过往市场来看,市场也是多次穿越3000点 ,而那些在3000点附近成立的爆款基金,在此后一年、三年时间里面,其实业绩回报并没有那么亮眼 。 如果从沪指走势来看  ,历史上穿越3000点的情况可以分为上穿3000点和下穿3000点,上穿3000点主要发生在2007年3月,2009年7月和11月 ,2010年11月,2014年12月  ,2016年7月和2019年3月;下穿3000点主要发生在2008年6月,2010年4月 ,2011年4月 ,2016年1月 、2018年6月  、2019年5月 。 先来看上穿3000点爆款基金的表现。上穿3000点往往意味着行情正处于较热的气氛中 ,此时发行新基金,一般都会收获比较好的认购规模 。 记者统计上述时间段基金的成立情况发现 ,规模接近百亿或在百亿以上的爆款基金主要如下:数据来源:记者统计 从这些基金一年期 、三年期的业绩表现来看,成立之后持有一年的业绩 ,竟然大多都比持有三年的业绩要好。如果是根据这个数据,你还会对三年持有期的爆款产品情有独钟吗 ? 另外,在2009年7月、2009年11月~2010年4月15日 、2010年11月,虽然指数运行在3000点上方,但是有的刚好达到了行情的阶段顶点,有的则是长期在3000点附近徘徊,在没有持续上攻的情况下,这段时间的爆款基金表现也大多不是很好。 而在规模方面,虽然部分爆款基金在首个年度的业绩表现还比较不错 ,规模也继续攀升,但是在三年之后,业绩滑落的同时,规模也开始不断缩水 。 再来看下穿3000点爆款基金的表现。刚刚下穿3000点的时候,此时发行新基金 ,虽然市场的热度还在,不至于陷入冰点 ,但是却已经很难有百亿规模。记者统计了上述下穿时间段基金的成立情况,成立规模在百亿以上的爆款基金只有零星几只:数据来源 :记者统计 从这些基金一年期 、三年期的业绩表现来看,如果持有这两只爆款基金三年,竟然都是亏的。虽然由于百亿基金的样本比较少,不能完全覆盖全市场基金的表现,但也足以管中窥豹 。 而在规模方面,爆款基金规模缩水迹象更为明显 ,不管是一年之后还是三年之后 ,由于业绩持续没有较好的表现,规模不断滑落 ,甚至缩水近八成。 当然,记者统计的只是在3000点附近发行的爆款  ,其一年期和三年期的表现 ,并不代表全市场基金的表现,只是希望借助过往数据告诉投资者 ,至少从过往来看 ,扎堆在规模很大的基金 ,并不是太明智的选择 ,从中也可见爆款基金实行配售的必要性。 怎么从爆款当中选新基金 洪水猛兽还是坚定持有? 从过往3000点的爆款基金表现来看,并没有太多能够让投资者动心的地方,记者也经常听到,“人多的地方不要去凑热闹”。甚至有分析人士直接建议道,“不建议买新基金  ,爆款基金同样不建议选择。” 但对于普通的基金投资者来说,面对着一些热门的主题 ,面对着绩优基金经理的产品 ,想不心动也是很难的事情 。既然如此,需要解决的问题就变成了:怎么从这些爆款中去选新基金 ? 要回答这个问题 ,首先需要知道的是,投资者为什么要去追逐爆款基金?记者注意到,自去年以来 ,投资者追逐爆款的现象愈加普遍,最直观的感受主要来自于两方面  : 一方面,这两年在结构性行情下,不少投资者的体会是,买基金获得的收益经常要好于自己炒股的收益 ,使得“炒股不如买基金”的观念进一步深入人心 。 盈米基金FOF研究院院长施静也表示,“‘买股票不如买基金’的观念在2019年的市场得到了很好的验证 。优质基金经理加上实力强劲的基金公司 ,在过往业绩的支撑下,对于投资者的吸引力往往具备较大的优势 。” 另一方面,现在的新基金 ,不少都设置了募集上限,促使渠道在营销时总会鼓励投资者多投入 ,才能获得更多的配售,而反过来也进一步推升了基金的规模,使得爆款层出不穷。再加上这些新基金又大多契合目前市场的热门主题,比如近期的科技主题基金,热点叠加限额,最终的结果也是爆款一个接着一个 。 数据显示,今年以来,不到两个月时间,新基金的发行规模已经达到2681亿元,而这其中很多还都是按比例配售 。如果不是按比例配售 ,刚刚过去的发行“超级周” ,就已经吸引了近1500亿元的认购资金。 而接下来1个月时间等待发行的新基金还有30多只 ,这其中同样有不少具备爆款的潜质,比如科创主题基金、绩优基金公司发行的新基金 。面对越来越多的爆款产品,显然只有选对才能对你的资金前景无忧  。 对此,基煜基金研究团队建议 ,“首先要分析基金经理的风格特点,判断这种风格特点在未来的市场行情中是否会占优 。比如  ,近一年以来科技风格明显占优,擅长科技领域投资的基金经理业绩靓丽 ,但是其未来业绩的持续性可能很大程度要看市场风格是否配合。另外 ,一般而言 ,基金规模和预期收益是互损的两个方面,尤其是自下而上深挖个股的基金经理,管理基金规模短期快速增长会带来更多选股和流动性管理压力 。建议投资者不要盲目跟风 ,应分析基金经理投资风格进行理性投资  。” 记者对此也是深有体会 。比如在近期发行火爆的基金中,就有基金经理在跟渠道分享观点时谈到,以前他管产品的时候,有一段时间规模上得非常快,给他的投资管理带来了很大的困难,因此深知规模太大,其实反而处处受困 。 而此前业内一位业绩不错的基金经理,也是在发了一只规模比较大的基金之后 ,业绩便明显下滑 。因此,对于新基金的选择  ,正如上述建议的 ,如果这位基金经理在管的规模已经超百亿 ,那么这时候再来百亿的资金,其实压力只会更大,对于这类新基金投资者应该谨慎。 此外 ,对于主题风格型的爆款,要分两方面来看。一方面  ,市场的风格如果刚好与基金经理的投资风格相契合 ,确实是可以在一段时间内让基金冲到市场非常前面的位置。但一旦市场的风格不再是基金经理所擅长的领域,那么很可能投资者也会受伤  。因此在对绩优基金经理分析时  ,要全面了解其过往的整体表现,业绩好是因何而起;如果风格过于极致,经常出现业绩大幅波动 ,显然这样的基金也需要谨慎参与。 另一方面,“有些主题型产品其实是放在关注度上面,比如5G概念,大家的关注度很高 ,其逻辑可能还没有跟企业的盈利挂钩 ,只是提供一种工具 ,这时候很大程度上博弈的占比比较大 。这种博弈也不是说不能参与 ,但是大部分的投资者可能做得不好,除非你认为自己能成为做得好的少数人,要不然还是不建议  。”曾令华指出 。 反之 ,“如果爆款基金的优势是灵活配置于不同市场、有着过往长期稳定管理经验的绩优基金经理掌舵,适合投资者做资产配置,那么配售后 ,拥有适当规模的爆款基金,其实是可以长时间坚定持有 。”业内人士建议道。 从爆款基金的过去看未来: 变的是产品  ,不变的是IP式人物 回顾过去,爆款基金史其实就是一部公募基金发展史 。从2004年第一只基金卖出100亿份额 ,再到后来的400亿,1163亿 ,市场行情不断变化,纪录不断刷新 。爆款基金的定义包括规模大 、销售时间短(一日售罄) 、超低配售等等,不一而足 。那么  ,未来的爆款基金还会如何演变呢 ? 初始轨迹:逐新 ,百亿基金出现 要说基金行业历史上曾经出现的爆款,其实首批成立的封闭式基金就是最早的爆款。1998年 ,基金开元、基金金泰成立,一上市便出现大涨 ,有基金公司董事长曾回忆起当时的情景时表示 ,投资者一开始的时候并不太了解基金,像炒股一样地炒,价格涨得很快。以基金开元为例,短短数个交易日 ,价格就从1块多翻到了2块多 ,但这种脱离净值的价格上涨,显然无法获得支撑,不久价格就大幅回落了 。 2001年  ,基金行业出现了第一只开放式基金华安创新混合 ,当时的认购还需要先领取预约号,1个预约号代表1万元的认购金额额度,可认购9850份基金单位 。该基金于2001年9月11日开始发行 ,于2001年9月20日结束,不到10天时间,就达到了募集上限50亿元,在当时同样也可称之为爆款 。 很显然,最早期的这些爆款基本上都是从投资者对新事物的好奇开始,有一种“逐新”的心态,同时伴随着对基金投资的一知半解 。 2003年,在上证指数年内上涨10.27%的情况下,当时市场上有一年完整运作周期的偏股基金仅10余只,但全都战胜了指数 ,最高收益达到了34%,基金大幅战胜指数的表现 ,让投资者第一次看到了基金投资的力量。 得益于基金良好的业绩,基金爆款的轨迹在2004年有了新的改变 ,历史上第一只百亿基金诞生——2004年3月,海富通收益混合以131亿元的募集规模 ,成为了公募基金历史上第一只百亿基金,彼时吸引投资者户数高达225936户。 仅仅几天之后,华夏经典混合同样也以过百亿的规模成立 ,有效认购户数同样达到了106421户。不过这两只基金有点“生不逢时” ,刚成立不久 ,市场就开始持续调整。回头看,这两只基金成立时正是市场的阶段顶部 ,其在当年的收益都告负 。 进阶:超级爆款 ,全市场主动选股 进入2006年 ,牛市全面爆发,爆款基金的轨迹在这一年再一次发生了变化——这一次不仅是多点开花,而且第一次出现了超400亿元的超级爆款 。 2006年12月12日成立的嘉实策略混合 ,成立规模高达419亿元,有效认购户数更是达到了925140户 。同一年,发行规模超过百亿的基金还包括广发策略优选、华夏优势增长、南方绩优成长 、工银瑞信稳健成长和易方达价值精选。 如果说2006年是爆款基金多点开花的元年,那么2007年就是爆款基金百花齐放的一年。不仅有20只的基金认购金额超过百亿,同时首次出现了超千亿认购规模的基金——成立于2007年10月22日的上投摩根亚太优势 ,认购金额高达1163亿元,最终按照比例配售,成立规模依然达到了296亿元 。 同一年,成立规模接近300亿的基金还有嘉实海外中国股票和南方全球精选 ,而这3只基金日后的表现有目共睹 。有QDII基金经理曾表示 ,“这3只基金伤透了投资者的心 ,尤其是银行渠道的客户,很多年之后依然谈QDII色变。” 值得一提的是,这些基金同样也是成立在市场顶部  ,给投资者留下的体验都很差 。从此之后,百亿基金的“魔咒”流传开来 。 如果把公募诞生以来的这前10年看成是爆款基金的第一阶段的话 ,还可以发现 ,这些爆款基本上都是主动管理型基金为主,且基本上都是全市场选股的基金 ,名称中大多包含了优选 、成长 、精选等字样 。 演变:从主动到被动 ,从全市场到主题投资 在主动管理型的爆款基金没有能为投资者带来良好的投资回报之后 ,百亿级别的爆款基金随着行情的持续调整,也销声匿迹 。 直至2009年,嘉实回报混合和华夏盛世混合再次以过百亿的规模出现在投资者的视野中,同一年成立的百亿基金 ,还有华夏沪深300ETF联接(原华夏沪深300指数证券投资基金)、易方达深证100ETF联接和易方达沪深300ETF联接(原为易方达沪深300指数证券投资基金) 。 2010年,华商策略精选以118亿元的规模 ,成为当年唯一的百亿级别的偏股基金。到了2012年,被动指数产品再次爆发 ,华泰柏瑞沪深300ETF和嘉实沪深300ETF,两只基金的成立规模分别达到了330亿元和193亿元。 如果把2007年~2014年之前的这段时间看作是爆款基金的第二阶段 ,那么可以看到,虽然主动管理型的基金仍偶有出现,但是百亿级别的指数基金开始不断涌现  ,从主动到被动 ,爆款基金的轨迹再次发生着变化 。 而到了2015年,伴随着市场的又一轮大牛市,爆款基金又开始大面积出现。值得注意的是,2015年之后的爆款基金 ,主题型基金  、行业型基金的爆款产品越来越多 。 比如2015年的汇添富医疗服务、中邮信息产业等;2016年的汇添富中证上海国企ETF;2018年的博时央企结构调整ETF、华夏央企结构调整ETF等;2019年和2020年的科创主题基金等 。 未来 :两条爆款主线或延续 如果说基金爆款的出现轨迹,总是伴随着牛市到来 ,伴随着弱市又退去的话,那么爆款产品的类型,则是沿着从全市场选基的主动管理方向、再到主动和被动齐发力,并继续进一步细分  ,往主动与被动齐头并进的主题型基金这条轨迹上不断演变 。更细分的结果 ,往往意味着只要某个行业或某个领域赶上了风口 ,就能跑在全市场前面。 但在不断地变化中 ,也有一个轨迹并没有发生变化,那就是对于明星基金经理的追逐 ,对于良好业绩的追求,一直以来都有存在。以往投资者盼着王亚伟的产品能够打开申购 ,但却一直吃闭门羹;如今则是一有明星基金经理发行产品 ,就一哄而上。 盈米基金FOF研究院院长施静也表示  ,“爆款基金出现频次的增加 ,在反映市场热度回升的同时 ,表明了投资者对于这些机构管理者的认同  。近几只爆款基金主要得力于由过往业绩出色的明星基金经理管理 。” “另外 ,资管新规也让资管行业对标公募基金标准成为了必然趋势,无形中为公募基金增添优势。随着产品净值化、刚兑打破等落地 ,投资者对于理财业务的认知将会逐渐转变,公募基金在其中可能间接获得更多的用户群体。”施静进一步说道 。 而对于爆款基金的未来,曾令华依然认为 ,“未来还是会继续两条路 ,一种就是主动管理型的IP式人物;另外一种就是近段时间有很强的β ,比如一个月就涨30% ,半年就翻一倍,这种基金也毫无疑问会受到追捧 。” 附:最全爆款基金历史业绩(点击图片可放大) 记者手记 | 无所谓爆款,投资要有自己的节奏 过去的爆款基金是稀有品,一年几个或者几年一个 ,且带着特殊的时点标志和符号 。而从去年底到今年 ,爆款基金开始密集生长 ,规模之大 ,数量之多 ,不断让市场侧目 。尤其是春节之后行情火热 ,爆款基金更像是助推剂 ,自身热度也更上一层。 这也使得爆款基金逐渐常态化了 。未来市场是否还会为爆款基金而激动 ?理性来看,爆款只是敲门砖,对于我们普通投资者而言,要追寻的“爆款神话”必须是且只能是业绩 ,但巨大的规模往往并不能与业绩划上等号 。 要得到这个结论不容易 。我们经过多方论证,不仅归纳了历史上所有爆款基金的短期 、中期 、长期业绩和规模变化;也围绕眼下深V争夺的3000点进行研究 ,考察了所有诞生于3000点的爆款基金的业绩和规模变化 ,结论并不尽人意。爆款基金一年期业绩好  ,三年期表现却非常平凡 ,且很难守住最初的规模。 因此 ,到底要不要追爆款基金,你心里应该已经有了答案。买基金并不一定只买新基金 ,有优秀过往历史业绩的老基金同样值得参考;买新基金也并不一定要追求爆款,和大家一起配售,而是选择自己资产配置所需的、符合自己风险偏好和持有区间以及资金量的产品 。(文章来源  :每日经济新闻) (责任编辑 :DF526) 郑重声明 :本站发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关 。

【首席视点】 受外围大跌影响 ,A股低开并加剧分化 。沪指围绕3000点拉锯,创业板大幅回调。盘面上,船舶 、房地产 、水泥建材 、钢铁、工程建设 、煤炭等强周期行业领涨,医疗、黄金、医药 、电信、软件等领跌 。题材股方面,广电 、乡村振兴、租售同权  、赛马概念、农业种植  、草甘膦、水利建设等涨幅居前,超级真菌、光刻胶 、PCB 、无线耳机、数字中国、氮化镓等跌幅居前。大盘强势 ,后市建议逢低关注绩底部优蓝筹股 、证券、科技股和新能源汽车板块。 【技术看盘】 大盘19年1月份刷新阶段低点后开启周线级别的上涨行情。从走势上看,大盘周线黄白线在MACD零轴线上方 ,中线上涨趋势延续 ,但短期调整使市场在60周均线上方的强势震荡行情转为围绕60周均线的中期弱势震荡格局。 短期来看 ,大盘节前超过200点的上涨行情由于疫情影响已由调整转为下跌行情。在一次性大幅低开后  ,市场开启短期连续反弹行情 ,5日均线和10日均线拐头修正 。当下,MACD在零轴下方翻红,期待市场持续反弹后MACD站上零轴进入多头市场 。 【热点板块】 广电领涨两市:吉视传媒 、广西广电、同洲电子、路通视信 、中视传媒、佳创视讯 、万隆光电 、亿通科技、天威视讯涨停 。 房地产板块走高 :光大嘉宝 、合肥城建、香江控股  、上实发展黑牡丹涨停 ,中天金融、华丽家族  、金地集团 、北辰实业 、中交地产、泰禾集团涨逾6% 。 建筑装饰板块走高 :腾达建设、交建股份  、中铝国际、新疆交建  、东易日盛、维业股份、中工国际、宏润建设 、东南网架、葛洲坝 、中设集团、中国电建等冲击涨停。 半导体板块领跌:铜峰电子 、瑞芯微、斯达半导 、方正科技涨停 ,晶丰明源、天津普林 、兴森科技、晶方科技 、深南电路 、胜宏科技 、南大光电、太极实业 、国科微 、中颖电子、通富微电冲击跌停板。 【要闻盘点】 1、国务院总理李克强25日主持召开国务院常务会议 会议确定 ,一是3月1日至5月底 ,免征湖北境内小规模纳税人增值税,其他地区征收率由3%降至1% 。二是个体工商户按单位参保养老  、失业、工伤保险 ,参照中小微企业享受减免 。三是引导金融机构定向增加对个体工商户的低息贷款。四是落实除高耗能行业外工商业电价阶段性降低5%政策 。五是鼓励各地通过减免城镇土地使用税等,支持出租方减免个体工商户租金。 2 、银保监会 :加大对小微企业信贷支持 监管部门人士在25日召开的银保监会通气会上表示,下一步将继续加大对小微企业和个体工商户的信贷支持 。疫情影响下,预计银行业不良率将小幅上升,但幅度有限 、影响不大 ,且银行业风险抵御能力充足 。房地产金融 、网络借贷等重点领域监管政策没有调整 。 3 、美国三大股指再度集体大幅收跌 道指、标普500指数均跌超3% ,纳指跌近2.8%。继上一交易日暴跌逾1000点后 ,道指再跌近900点,创下去年11月以来新低。欧洲主要股指当天普遍下跌。伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数25日报收于7017.88点 ,比前一交易日下跌138.95点,跌幅为1.94%。法国巴黎股市CAC40指数报收于5679.68点 ,比前一交易日下跌112.19点,跌幅为1.94% 。德国法兰克福股市DAX指数报收于12790.49点 ,比前一交易日下跌244.75点,跌幅为1.88%。意大利富时MIB指数跌336.75点 ,报收于23090.44点,跌幅为1.44% 。 【资金动向】 根据东财统计,截止收盘沪深两市呈现资金净流出状态,当日沪深两市资金净流出788.79亿元 ,今日超大单净流出426.76亿元,大单净流出362.03亿元,中单净流入156.22亿元 ,小单净流入652.58亿元 。 【涨停分析】 今日涨停家数91家(其中,ST板块涨停6家) ,跌停93家; 今天市场风格发生了较大的变化,以基建为代表的相关概念,今天表现强势 ,这主要还是和农业水利基建有关 ,科技股今天迎来调整,创业板没能走出继续上涨的行情 ,科技股中只剩下特斯拉及相关的汽车股+5G还保持热度,以特斯拉为代表的汽车股,一直是市场的热点 ,并且新能源汽车的未来发展确定性较强,所以,新能源车是不变的主线,5G概念在周一出现涨停潮后 ,今天继续进行分化。个股方面,今天个股的高度降为六连板,核电概念的湘电股份同样是有基建的概念,而和胜股份+和铝股份也都有汽车相关概念 ,所以   ,目前市场的热点还是在汽车股中,至于基建股能否成为市场热点,还需要观察明天的整体表现。个股今天的连板情况良好 ,市场中两连板和三连板个股数量较多,市场的赚钱效应并没有完全失去,所以科技股一旦调整结束 ,市场将迎来再次上涨。 【观点策略】 巨丰投顾认为2020年以来新能源汽车、科技股这两条主线近期不断强化 。经过连续上涨,创业板春节后已经走出一波技术性牛市。沪市也顺利收复了缺口 ,重返箱体。近期政策利好以及流动性是推动市场不断上涨的主要因素 。市场连续上涨后积累了大量的获利筹码,尤其是创业板短线涨幅接近30% ,有调整需求 。周二外盘继续大跌 ,A股周三低开 ,再次开启低吸窗口,强周期板块全线上攻,而连续上攻的科技股则逆市调整  。后市建议以券商板块为风向标 ,中线继续跟踪5G 、特斯拉产业链  。 (责任编辑:DF529) 郑重声明:本站发布此信息的目的在于传播更多信息 ,与本站立场无关。编者按:新一轮科技革命和产业变革方兴未艾 ,数字经济正为中国经济增长注入新活力 。近期召开的中央经济工作会议明确提出“要大力发展数字经济”。本期新华网《白话金融》栏目邀请中国互联网金融协会区块链研究工作组组长 、中国银行原行长李礼辉 ,分析阐释我国数字经济创新发展的趋势和看点。 问题一:为何要大力发展数字经济 ? 李礼辉 :中央重视数字技术 、数字经济的发展,这符合当前全球技术创新趋势和经济发展趋势 。数字技术应该是多种的数字化技术的集成,包括区块链 、大数据 、云计算 、人工智能等等,我觉得数字技术应用最大的长处,是能够大幅度提高经济效率 。 为什么能够提高经济的效率,因为(数字技术)可以构建一个更加直接、高效的网络。过去,我们说世界是平的 。在一个平面中,企业和企业之间的联系 ,个人与个人之间的联系,以及人与物的这种联系是平面的。而平面的连接或者架构  ,造成的问题就是节点多,效率低 。 通过数字化技术,特别是区块链技术 、云计算技术 ,还有人工智能技术 ,我认为未来有可能建立一个立体的 、折叠的 、交互式的架构 。在这个架构中 ,过去点对点、端对端之间的交互关系将更加直接  ,不需要通过更多的中央节点,进一步提高效率 。区块链还有个很重要的优势  ,可以通过数学算法建立一个数字信任。 我们可以设想,在一个交互式的立体架构中  ,又有了一种数字信赖的关系,这样整个经济运行的效率就会更高,可以获得比过去更低的成本 ,更高的效率 ,能够让整个经济社会发展更加迅速 。 问题二:我国在全球区块链研究与应用处在哪个阶段 ? 李礼辉 :区块链技术经过十年发展,应该说还处在一个初级应用阶段 ,现在已经有一些规模化的商业应用,但规模总体还不大 。另外,很多应用还是一种带有实验性质的 。 所以 ,如果拿一句话来归纳现在区块链技术的发展状态,那就是区块链技术现在还不是特别成熟 ,区块链规模化可靠应用的瓶颈还有待突破 ,我们还处在区块链技术和产业创新的关键机遇期 。 区块链是多种的底层技术创新,比如P2P的对等网络 , 还有一些密码学的算法作为一种组件技术  ,它本身是比较成熟的 。但当我们把已有的组件技术集成在一起时 ,那就会得到新的要求 。另外,区块链也有特定的技术,比如共识算法、智能合约,这些技术要满足规模化可靠应用的需求,也要进一步创新  ,让它更加成熟 。 在中国运用区块链技术或者用其他数字化技术也好,有一个非常重要的特点就是中国是一个超大的市场。在超大的市场中 ,任何数字化技术的创新、数字化技术的应用,都要达到超大市场高并发的要求。这也是未来区块链技术进一步创新、进一步提升 、进一步成熟所要努力的方向。 问题三 :在区块链话题持续火热的语境下 ,我们又应如何看待炒“币”行为? 李礼辉 :比特币是比特币,区块链是区块链。2009年,当时比特币是基于区块链技术平台推出了一种所谓的这种虚拟货币的概念 。说到比特币 ,其实我们也说的是虚拟货币  。虚拟货币有两个最重要的问题缺陷,在技术上 ,它是基于这种公有区块链的平台的 ,在去中心化的公有区块链的架构下 ,以比特币为代表的虚拟货币,它的交易效率很低,速度很慢,不能够满足这种规模化的应用需求的。 另外 ,以比特币为代表的虚拟货币存在投机性太重的问题 ,所以注定不可能成为一种大众化或者能够进入公共社会生活的支付工具,或者一种所谓的这种货币形态 。因为虚拟货币包括比特币在内存在的这样一些问题,所以在全球范围内包括中国出现一些关于虚拟货币炒作行为和投机行为,在这方面认为加强监管是非常必要的 。任何一个新技术的应用和发展,在其发展过程中,本身的安全性是需要得到关注的。另外 ,任何一个新的概念都有可能会被炒作 ,需要我们特别关注 ,这才能维护新技术健康、可持续的发展 。 我认为  ,对可能会带来重大的技术风险 、金融风险,或者说系统性金融风险的行为,是必须要严格监管的 。我们绝不允许中国这么大的一个国家出现一些全局性或者系统性的金融风险 ,这实际上也是各个国家金融监管的一个底线。 另外,我们应该特别关注  、保护、促进新技术的实验创新和发展 ,应该给新技术的创新和广泛应用营造一个更好的环境,能够帮助其成长。(文章来源 :新华网) (责任编辑:DF010) 郑重声明 :本站发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关  。事件:沪指失守3000点 ,科技股大幅调整 ,创业板指跌近5%。沪深两市成交额连续6天突破万亿 。 巨丰投顾指出 ,近期来看,市场在热点题材持续爆炒下,投资激情被点燃 ,两市交投活跃引发市场成交额持续攀升,并连续6天突破万亿,创15年11月以来新高 ,我们不但看到市场情绪的持续回升 ,也看到市场阶段性牛市的到来,当然 ,随着市场的不断攀升 ,潜在的回调风险也在不断酝酿,这两天的回落,与其说是外围市场的大跌引发市场情绪的谨慎,倒不如A股市场借助外围市场的大跌而在内部消化 ,以把高位获利资金转移到低位来。目前来看,市场的上涨行情尚未结束 ,短期的回调只不过是上涨过程中的修整,未来随着市场风格的切换,新一轮行情有望再次启动。 (责任编辑:DF529) 郑重声明:本站发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。

摘要 :今后,我们能不能坚持新发展理念 ,把创新发展转变为第一动力,走向新的动能 、新的结构和新的模式 ,决定着中国今后在世界中的位置 。 编者按:2019年12月28日 ,浙江外国语学院成立了由著名国际问题专家马晓霖掌舵的环地中海研究院 ,成为中国目前首家同类国别与区域研究机构 ,填补了这个领域的机构设置空白。 在当天同时举行的首届地中海发展·西溪国际会议上 ,外交部原副部长杨福昌、中联部原副部长于洪君等近百位外交家、国际问题学者和企业高管围绕“地中海格局演变与大国外交” 、“环地中海文明与东西方交流”、“环地中海发展与中国企业走出去” 、“共建‘一带一路’与投资安全”、“浙江枢纽建设与海洋经济及海上安全” 、“旅游经济与软环境建设” 、“历史文化遗产保护与开发”  、“‘一带一路’机遇与青年角色”等话题进行了热烈研讨 。 中国国际经济交流中心首席研究员 、国家发改委学术委员会秘书长张燕生作为主旨发言嘉宾 ,就大变局中的中国经济和世界经济进行了精彩演讲。以下为其演讲的主要内容。 我们主要从中国经济的变化 、对国际环境的判断、如何应对变化等方面加以分析  。 一 ,中国新时代改革开放和经济条件的变化 在中国经济条件的变化过程中,中华人民共和国70年的发展,1978年以来 的改革开放是一个非常重要的阶段 。从扩大对外开放促进中国经济发展和体制变革的角度看,有三个方面特别需要关注。 首先 ,过去40年坚持了对外开放的基本国策 。对外开放的内涵是什么 ,中国对外开放的经验证明是引入外来竞争压力 ,即“引狼入室” 、“与狼共舞”、“培养狼性”。因此 ,没有引入外来竞争压力的开放是假开放。 其次,对外开放的本质就是变革 。没有改革的开放就是假开放 。现在国家提出要从商品和要素流动型开放转向规则等制度型开放 ,过去40年对外开放的重点是促进商品和要素跨境流动的开放,未来是规则 、规制 、管理和标准的现代化。因此,我们发展上海自由贸易试验区临港新片区、深圳中国特色社会主义先行示范区 、海南中国特色自由贸易港 、雄安新区等  ,其重点是促进规则 、规制、管理和标准与国际高标准规则相衔接,实现规则、规制 、管理和标准的现代化。 再次 ,对外开放的动力从来都是危机、压力和挑战。因此,没有压力的开放就是假开放。也因为如此 ,我们才讲不要浪费世界大变局带来的中华民族伟大复兴的历史性机遇 ,不要浪费中美两个大国战略博弈带来中国规则、规制、管理和标准现代化的历史性机遇 ,对中国来说 ,这个博弈的过程比结果更重要 。 在过去40年中 ,有三个问题值得总结和引起重视。 首先 ,是在推动对外开放尤其是规则等制度型开放,与国际高标准规则相衔接的同时  ,如何保持好“中国特色”的问题。我们前进的每一步都有一个路径依赖的特点,过去、现在、未来  ,始终都有“中国特色”的主线牵着。 其次 ,是在对外开放引入外来竞争压力 、引进先进技术设备 、人才的同时 ,如何保持自主可控。自主可控可分成三类  。第一类是强自主可控,就是无论是技术、设备还是创新生态,都是自主可控的  。在中美处于山顶上竞争时,任何断供 、撤资 、限制人员往来、技术封锁和科技脱钩的威胁都不会影响中国高技术产业的发展与国际合作。今后面临的挑战则是如何与国际接轨。这就是强自主可控 ,而强自主可控的部分必须是安全的;第二类自主可控是中自主可控,就是我们的技术、设备 、人才建立在国际开源的平台和系统上 。多数情况下没有问题 ,在大国政治经济冲突加剧的情况下就可能有问题,如美国把中国200多家高技术企业列入实体清单 ,长臂管辖原则使相关企业也面临巨大风险 。现在华为的自主可控基本属于这一类,即有自己强大的技术 、产品、研发能力,但是建立在别人的生态系统之上,别人有办法轻易地置我企业于危境,就像现在谷歌对华为“断供”那样;第三类是弱自主可控。就是技术、产品、设备是基于别人技术的授权 ,这种情况最典型的案例,就是2019年日本对韩国三种半导体材料“断供”,一旦断供会使韩国企业和经济受到严重影响。 再次,是在对外开放中如何保持安全和防范其他系统性风险 。最重要的是 ,在金融 、能源 、粮食 、科技 、信息、生物等各个方面 ,如何确保国家经济安全 ,我们都不能充满幻想。我们的外向型企业也应该有应对最坏情况的充分准备 。要研究外部世界可能对我产生的影响,并准备好必要的对策 。 二,国际环境变化 要辩证看待当前国际环境。 首先从经济层面上说,世界经济面临巨大的不稳定不确定性风险 。2018年7 月,IMF预测2019年的世界经济增长率是3.9% ,而2019年10月 ,IMF对当年世界经济增长率的预测下调到了3%。3.9%的增长率不仅高于2018年的3.6%,而且高于1990—2007年世界经济年均增长率3.74%的水平,这是一个非常乐观的结果 。而3%的增长率则是2008年国际金融危机以来最低的 。因此,从当前国际环境来说 ,最权威的国际组织对当今世界经济增长前景的判断会从非常乐观的预测下调到最悲观的预测 。原因很简单 ,中美两个大国之间发生了经贸摩擦,而且延伸到科技战 、规则战等领域。 在2009—2018年这个时段里 ,美国对世界经济增长的贡献率是24.8%,中国则是34%,两者合计接近60%  。中国是世界上120多个国家的第一大贸易伙伴,美国有102个国家有贸易逆差 。这样两个最重要国家之间发生贸易战,遭受最大损失的是整个世界经济。因此 ,当今世界的最大问题则是不确定性和普遍焦虑  ,大家不知道世界会向何处去 。 对于百年未有之大变局,其中一个重要方面就是中华民族的伟大复兴改变世界格局 。回顾一下百年前发生过什么,从1870—1913年的经济全球化和第二次工业革命中,我们可以看到当时新兴经济体美国和德国由弱而强,当时霸权国家英国和法国由盛而衰 ,实力对比发生变化引发了矛盾和冲突。 20世纪30年代 ,美国挑起贸易战引发全球贸易萎缩了66%  ,美国经济大萧条导致世界债务链的中断,德国经济崩溃  ,希特勒上台 ,挑起第二次世界大战。因此  ,我们需要思考现在会不会发生20世纪二三十年代曾经发生过的问题  ,如果发生类似问题,对中国的发展可能会产生怎样的风险和冲击 。在G20大阪峰会上 ,习近平主席强调 ,要避免因一时短视而犯下不可挽回的历史性错误 ,避免落入冲突对抗的陷阱 。 对于重要战略机遇期 ,我们也同样要重新认识。十六大以来国家一直讲我国发展处于重要战略机遇期  。历史上 ,兴盛期和开放期往往是重合的 ,把握住开放期的机遇就能搭上兴盛期的快车道。现在一些美国朋友说,中国的战略机遇期已经不存在了。另一方面,历史上 ,风险期也往往与开放期相重合。全球化已经到了“下半场”,我们面临的系统性风险确实正在显著上升 。中国发展仍处于并将长期处于重要的战略机遇期 ,同时,在风险期则需要研究如何把握战略机遇期。它的新内涵包括两个方面 ,一是大变局中危和机同时并存,二是要善于化危为机 ,转危为安 。 三 ,积极应对国际环境变化 历史的看 ,事实上就是三个变化。 第一个变化是全球化倒退和保护主义泛起。国际环境正在发生重大转变。 第二个变化是大国关系 。百年前美国和德国经济快速崛起与英国和法国经济的衰落 ,导致大国关系和国际格局发生了一次大的较量,最终爆发了两次世界大战。现在面临相似的场景 ,中国和美国两个大国之间、即新兴大国和守成大国面临同样的较量 。 第三个变化是新科技革命和产业革命。百年前发生的第二次工业革命 ,改变了国际政治、经济、军事格局,1870至1913年英、法 、美、德四个国家的综合实力对比发生变化,就说明了这个问题。 本轮新科技革命和产业革命将颠覆全球产业链  、供应链 、价值链基本格局 ,所以从这个角度说,这三个变化都会影响中华民族的复兴之路。中国怎样加以面对 ,在冲突和对抗的风险中实现复兴 ,在大国博弈中实现复兴 。也包括在新科技革命正在颠覆全球产业链 、供应链 、价值链的情况下 ,中国如何实现复兴 ,对于这些 ,我们必须要拿出完善的应对之策 。 关于当下中国经济 ,其前景就是推动新旧动能转换、新旧结构转换  、新旧模式转换。比如2018年 ,广东的研发强度 、GDP增长率、地方财政收入增长率 、规模以上工业企业利润,以及研发投入经费规模等,均超过江苏 。虽然在2018年广东的人均GDP是8.64万人民币 ,江苏是11.52万人民币 ,江苏发展经济的基础和实力好于广东 。但是 ,如何继续用旧的动能 、旧的结构 、旧的模式推动发展,就会遇到增长的极限,就会出现发展后劲不足的问题了。 今后,我们能不能坚持新发展理念,把创新发展转变为第一动力,走向新的动能 、新的结构和新的模式 ,决定着中国今后在世界中的位置 。(文章来源:华夏时报) (责任编辑 :DF010) 郑重声明:本站发布此信息的目的在于传播更多信息  ,与本站立场无关 。

新华社北京1月19日电 人民日报1月20日评论员文章 :以全面从严治党新成效推进国家治理现代化——论学习贯彻习近平总书记十九届中央纪委四次全会重要讲话精神 监督是治理的内在要素 ,在管党治党 、治国理政中居于重要地位 。 在十九届中央纪委四次全会上,习近平总书记深刻总结新时代全面从严治党的历史性成就 ,深刻阐释我们党实现自我革命的成功道路 、有效制度,对以全面从严治党新成效推进国家治理体系和治理能力现代化作出了战略部署,为坚持和完善党和国家监督体系,强化对权力运行的制约和监督,确保党的路线方针政策贯彻落实 ,提供了重要遵循 ,指明了努力方向。 党和国家监督体系是党在长期执政条件下实现自我净化 、自我完善、自我革新 、自我提高的重要制度保障 。党的十八大以来,以习近平同志为核心的党中央以前所未有的勇气和定力推进全面从严治党,探索出一条长期执政条件下解决自身问题、跳出历史周期率的成功道路,构建起一套行之有效的权力监督制度和执纪执法体系。这条道路 、这套制度是新时代全面从严治党取得重大实践成果 、政治成果、理论成果 、制度成果的集中体现 ,极大增强了党自我净化 、自我完善 、自我革新 、自我提高能力,必须长期坚持并不断巩固发展 。党的十九届四中全会对坚持和完善中国特色社会主义制度、推进国家治理体系和治理能力现代化作出战略部署 ,对“坚持和完善党和国家监督体系 ,强化对权力运行的制约和监督”提出明确要求 。把党的十九届四中全会精神落到实处,继续健全制度、完善体系,使监督体系契合党的领导体制 ,融入国家治理体系,把制度优势更加充分地发挥出来 ,才能以全面从严治党新成效推进国家治理体系和治理能力现代化 。 以全面从严治党新成效推进国家治理体系和治理能力现代化,就要完善党和国家监督体系。完善党和国家监督体系,总要求是党统一领导  、全面覆盖 、权威高效,着力点是增强监督严肃性  、协同性 、有效性  。统一领导 ,就是要强化主体责任,加强统筹协调 ,使监督工作在决策部署指挥 、资源力量整合 、措施手段运用上更加协同;全面覆盖,就是要坚持有形覆盖和有效覆盖相统一,抓好“关键少数” ,带动整个监督体系更加严密、更加有效运转;权威高效 ,就是要科学设计体制机制 ,提升监督体系整体效能。把握总要求 ,抓住着力点,形成决策科学、执行坚决  、监督有力的权力运行机制,就能确保党和人民赋予的权力始终用来为人民谋幸福。 以全面从严治党新成效推进国家治理体系和治理能力现代化,就要把制度优势更好转化为治理效能 。要强化政治监督保障制度执行 ,增强“两个维护”的政治自觉 ,确保全党步调一致向前进;要坚持以人民为中心的工作导向  ,以优良作风决胜全面建成小康社会 、决战脱贫攻坚,通过清晰的制度导向形成求真务实、清正廉洁的新风正气;要继续坚持“老虎”“苍蝇”一起打 ,重点查处不收敛不收手的违纪违法问题,提高治理腐败效能;要深刻把握党风廉政建设规律,一体推进不敢腐、不能腐 、不想腐 ,实现政治效果、纪法效果、社会效果有机统一;要统筹推进纪检监察体制改革 ,做实监督全覆盖 、增强监督有效性;要用严明的纪律维护制度,增强纪律约束力和制度执行力 ,推动干部严格按照制度履职尽责 、善于运用制度谋事干事。 使命呼唤担当 ,使命引领未来 。只要我们党把自身建设好 、建设强 ,确保党始终同人民想在一起 、干在一起 ,就一定能够引领承载着中国人民伟大梦想的航船破浪前进 ,胜利驶向光辉的彼岸。(文章来源 :新华网) (责任编辑:DF010) 郑重声明:本站发布此信息的目的在于传播更多信息 ,与本站立场无关 。

今天上午9:30(1月20日),央行公布1月LPR报价——1年期和5年期以上报价分别为4.15%和4.80%,均持平于12月 。央行在2019年8月开展LPR改革后,月度LPR报价“曲折下行”——1年期LPR较此前的1年期基准利率已累计下调20个基点(8月20日下调10bp 、9月20日与11月20日分别下调5bp) ,5年期及以上LPR累计下调10个基点(8月20日与11月20日分别下调5bp) 。 1年期LPR报价持平 ,略低于市场LPR下调5个基点的预期 。1月LPR持平可能边际上和短期通胀指标偏高有关。但综合考虑,尤其是货币投放“量”的衡量上 ,货币政策偏向稳增长的基调仍在 。11月中下旬起,经济数据出现企稳迹象,但从政策制定的角度看,企稳回升的趋势还有待验证 、尤其是考虑到春节噪音将对1月各项生产 、出口、投资相关 。从近期的货币政策操作来看,央行开年普降准备金率50个基点 、1月加强了公开市场净投放的力度 ,由此 ,近期银行间流动性节前较为平稳 。同时,2020年初地方债发行同比大幅扩容  。总体观察 ,在当前的时点 ,货币政策短期稳增长的基调犹在。 往前看 ,LPR今年仍有小幅下调的空间。就具体的节奏而言,LPR调降的时点,取决于国内周期复苏能否得以验证 、通胀走势、以及美联储今年降息的幅度和时点。鉴于我们对美联储今年降息的预期是上半年一次 、并且今年国内稳增长政策是否有效的验证窗口也在上半年 。如果经济周期的走势符合我们的预期,则我们预期LPR在上半年调降的可能性略高于下半年 。展望下半年 ,我们将密切关注经济周期是否进一步复苏 ,以及中美贸易谈判能否巩固  、甚至超越目前的进展。我们近期上调了对于2020-21年增长与人民币汇率的预测——我们预计人民币汇率今年仍有小幅升值的空间,外汇可能温和流入,将有助于支撑货币创造;此外,外需回升、全球制造业通缩预期下降,有助于提升货币乘数、降低真实利率 。在此情形下,下半年货币政策进一步宽松的必要性可能下降。(文章来源:中金宏观) (责任编辑 :DF010) 郑重声明:本站发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关 。

【原证监会一副处长获刑 :事涉湖南有色 、栾川钼业赴港上市审核】北京法院审判信息网近日公布的一份判决书显示,原证监会国际合作部综合处副处长刘鑫因受贿罪获刑三年缓刑三年。(21世纪经济报道) 北京法院审判信息网近日公布的一份判决书显示,原证监会国际合作部综合处副处长刘鑫因受贿罪获刑三年缓刑三年。 2006年至2007年间 ,刘鑫利用担任中国证券监督管理委员会国际合作部综合处副处长 ,负责审核湖南有色金属股份有限公司(以下简称湖南有色) 、洛阳栾川钼业集团股份有限公司(以下简称栾川钼业)申请在香港H股上市的职务便利 ,为陈某参与上述公司在香港H股上市的股票配售提供帮助,并收受陈某给予的现金人民币150万元和价值46.4万元的高尔夫球卡一张,共计折合196.4万元 。 刘鑫于2018年10月28日被查获归案。 本案的行贿人陈某作证称,2006年,刘鑫说他知道有能挣钱的股票 ,这些股票近期要在香港H股上市 ,问其有没有认识的人能在香港购买股票,他可以联系发行人或承销商 ,以配售方式购买到这些股票,如果挣到钱,他和其各拿利润的50%。 陈某因此找到他的朋友朱某,让朱某出资在香港买这些股票 ,挣钱后,刘鑫拿50%利润,其和朱某各拿25%。 判决书显示,刘鑫和陈某商量的模式是:刘鑫提出可以购买哪只股票 ,这些股票通常是他经手审核的准备在香港H股上市的股票 ,因此他跟这些股票的发行方或承销商比较熟悉,他会跟发行方或承销商说他有朋友想参与这些企业在香港H股上市配售,之后 ,他会将发行方或承销商相关人员的联系方式告诉陈某 ,陈某跟这些人联系 ,沟通认购配售股票的数量 ,然后将发行方或承销商的联系方式告诉朱某 ,由朱某负责跟对方沟通认购配售的具体事务。 陈某 、朱某通常会在股票上市的当天或第二天将配售的股票全部卖出获得溢价 ,然后朱某将应该给陈某和刘鑫的75%的收益以银行转账的方式给陈某 。 陈某作证称,刘鑫曾带他跟栾川钼业实际控制人一起吃过饭,期间刘鑫介绍其是他朋友,想买一些栾川钼业的股票,让对方帮忙,对方当时也同意。 湖南有色时任负责人也作证称,向证监会申请在香港H股上市过程中其与刘鑫相识 ,后在股票发行前,刘鑫让其帮忙购买股票,其安排工作人员办理此事 。 2006年至2007年间,在朱某把股票配售收益汇给陈某后,陈某陆续给过刘鑫一些现金,一共150万左右。2006年其花92.8万元办了两张高尔夫球卡 ,一张是刘鑫的名字给了刘鑫。 证监会关于同意湖南有色、栾川钼业发行境外上市外资股的批复及审批文件资料都显示 ,刘鑫系承办处长,并在相应文件上签批。 刘鑫前妻的证言证明:2007年下半年,刘鑫拿回家一些现金 ,后存入她弟弟名义开立的账户炒股。 判决书显示,刘鑫对指控事实没有异议  ,并主动如实供述有关机关未掌握的主要犯罪事实 ,具有自首情节 ,且积极退缴全部赃款 ,法院对其从轻处罚并适用缓刑 。最终,刘鑫被判犯受贿罪  ,判处有期徒刑三年缓刑三年,并处罚金人民币二十万元。(文章来源 :21世纪经济报道) (责任编辑:DF070) 郑重声明  :本站发布此信息的目的在于传播更多信息 ,与本站立场无关  。据2月26日上海市新冠肺炎疫情防控新闻发布会消息,受疫情影响,上半年预计有400多场线下电竞比赛受到影响,而上海各项工作和重点项目布局正在加快推进过程中 、帮助电竞企业渡过难关 。 具体措施为: 一是鼓励电竞企业转型开展线上比赛  。对受疫情影响严重的电竞企业,在今年文创资金扶持中 ,给予优先资助 。对于有一定规模和影响力的线上比赛 ,将参照线下赛事扶持标准给予支持 。 二是加快电竞 、游戏相关网络出版内容产品的行政审批速度 ,全面推广上海网络游戏出版管理申报服务平台  ,简化线下申报流程,充分发挥网上申报流程的便捷性 、透明性优势 ,为企业提供好服务 。 三是全力办好英雄联盟全球总决赛S10等重大赛事  ,并正在积极部署新一轮的国际头部赛事落沪 ,为更多优秀电竞企业集聚上海持续创造良好的营商环境 。 (责任编辑:DF529) 郑重声明:本站发布此信息的目的在于传播更多信息 ,与本站立场无关 。